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鐵漢生態:PPP訂單高增長 經營情況有望向好

文章來源:企業新聞   編輯:網絡轉載      添加時間:2016-8-22 10:19:00

園林e家(www.msdty0293.com)8月19日消息:

【三季度進入開工高峰期 PPP相關公司經營情況有望向好】

在已經披露半年報業績預告及2016年半年報的公司中,有多家公司表示,由于PPP項目順利推進,公司上半年業績較大幅度增長。另外,近日,財政部聯合20家行業部委相關司局,召開第三批PPP示範項目工作協調會,通報項目申報情況及評審工作方案。按照工作計劃,9月初要形成第三批示範項目清單,並正式對外公布。

鐵漢生態作爲創業板首家生態環境建設上市公司,公司在生態修複領域具有明顯的競爭優勢,並憑借生態修複優勢積極開拓市政園林業務,去年通過收購具有水汙染防治工程設計甲級和環保工程專業承包一級資質的廣州環發環保工程有限公司,進一步夯實公司在水汙染治理、水生態修複、土壤修複、景觀建設上的綜合業務能力,更好的適應我國海綿城市、生態城鎮等投資建設需求。

公司以極強優勢迎接PPP模式發展大潮。做好PPP的核心是能夠把項目全生命周期的成本做到最優,所以具備很強設計能力和工程總承包能力的企業最有優勢。公司曆史上承接過較多市政BT項目,具有豐富的建設經驗,並且正在積極向覆蓋環境建設運營産業鏈全過程的規劃設計、咨詢、項目管理、總承包等多元業務模式升級。到目前爲止,公司共中標PPP項目41.85億(不含框架),是去年收入的1.6倍。同時,公司當前還擁有貨幣資金20.29億元,資産負債率僅46.15%,爲今後業績爆發提供充足支撐。

PPP訂單高增長,下半年業績加速兌現

維持增持。PPP持續落地/基建加碼/海綿城市等促訂單持續高增,上調公司2016/17年EPS至0.55/0.81(原0.51/0.71)元。考慮環保/旅遊等外延並購預期,定增上半年已解禁,持股成本17.8元、浮虧8%,員工持股成本12.22元,浮盈34.2%,上調目標價至21.68元,目標價空間32%,2016年39倍PE,增持。

訂單數量/PPP訂單超預期。1)截至目前中標訂單超57億(預計全年超100億,2015年全年僅33.8億),PPP訂單約40億(占比約69%);2)PPP規模大落地提速,截至目前全國PPP入庫總投資11萬億,兩批PPP示範項目落地率48.4%,較3月末(35.1%)大幅提升;3)下半年PPP立法催化+經濟下行壓力仍存,預計將繼續實施積極財政及加碼基建加速PPP推廣,且公司在手現金充足,可助力PPP訂單落地提速,促業績高增長。

訂單內涵超預期。1)截至目前旅遊/環保水務類新項目15.6/31.6億元,占比約27%/55%,15年同期僅0/1.72億元;2)訂單內涵正在加速朝向旅遊和環保水務變化,且並購空間70億,爲未來轉型打下堅實基礎。

環保/旅遊轉型超預期。1)公司深耕生態修複/生態園林,在環保水務領域競爭實力強,國內海綿城市/水務治理市場前景大,公司有望充分受益;2)公司收購中國水務投資6.4%和新疆昌源水務10%股權,環保布局提速;3)公司簽訂項目中含旅遊運營業務+擬出資約7000萬元取得“深圳幸福天下”30%股權,旅遊轉型提速。

(來源:中國證券網)
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